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黃金已從近14個月高點跌落 而更大的風暴將在10小時后降臨
2019年06月19日 12:04
  在一陣又一陣降息的呼聲中,全球交易者終于迎來了6月的美聯儲利率決議。雖然市場均預期美聯儲將不會在本次利率決議中宣布降息,但是本次決議或將透露出7月是否降息的蛛絲馬跡。此外美聯儲還將公布2019年6月的點陣圖,該圖一直以來都被市場當作利率預估的重要參考。以下是美聯儲利率決議的4大看點。
  美聯儲或將摒棄耐心的立場敞開降息大門
  美聯儲曾在5月初舉行的利率決議會議上表示,他將在未來一段時間內保持耐心,暫時擱置對利率調整的考慮。
  據芝加哥商品交易所集團(CMEGroup)的“美聯儲觀察”(FedWatch)工具顯示,市場預計美聯儲7月降息的概率高達80%。這將在一定程度上給美聯儲主席鮑威爾造成了一定壓力。
  經濟學家預計:
  “美聯儲將開始慢慢地放棄“耐心”立場。美聯儲或將在周四的會議上提前給交易者打好“預防針”,以減少降息發生當時的市場波動。在6月利率決議上,美聯儲將把基準的聯邦基金目標利率維持在2.25%至2.5%之間,同時修改措辭,向公眾顯示出其對降息更大的接受程度。”
  法國巴黎銀行(BNPParibas)首席美國經濟學家DanielAhn表示,美聯儲可能會提及其對近期公布的疲軟經濟數據的關心,或者在聲明中突顯出全球和金融發展帶來的“下行風險”,以此溫和地展示其立場的轉變。
  點陣圖不再是解讀美聯儲政策的關鍵?
  在過去,點陣圖一直都是市場對美聯儲預期貨幣政策的關鍵解讀工具之一。隨著點陣圖被“證偽”的次數越來越多,市場開始對這一工具產生懷疑。與此同時,美聯儲也多次強調點陣圖并不是美聯儲計劃中的溝通途徑。
  市場普遍認為,6月點陣圖將無法正確反應政策預期。具體來說,市場預期在6月的點陣圖中,部分美聯儲官員將下調其利率預期,以反映市場預期的降息。因為因為債券市場已經預計美聯儲今年將至少兩次降息,每次降0.25個百分點,一個沒有反映出降息預期的點陣圖可能會引發投資者的強烈負面反應。然而,這并不會改變點陣圖2019年的預算中值。
  經濟學家們指出,自美聯儲2011年開始采用點陣圖開始,這一圖表幾乎從未正確預測出一次寬松周期的到來,今年也不例外。此外,經濟學家預計點陣圖2020年的利率中值或將會出現下降,這意味著美聯儲今年將不會再加息。
  另一方面,如果6月點陣圖顯示美聯儲將有可能進行降息,市場可能會認為7月降息的可能性接近100%。
  即使美聯儲不降息本次決議還是將掀起一波市場大動蕩
  部分分析師認為,市場對本月利率決議的關注程度相當高,無論美聯儲是否進行利率調整,市場都可能掀起一場大風暴。
  德意志銀行(DeutscheBank)首席美國經濟學家MatthewLuzzetti表示:
  “美聯儲將試圖在本月的聲明中"發出足夠溫和的信息",以滿足市場的降息預期需求以及保持金融環境寬松,是否降息的決定將延長至7月。然而,如果該委員會無法駕馭好這一平衡,可能會導致市場認為美聯儲的立場不夠鴿派,并因此繼續加緊對美聯儲降息的押注。屆時美聯儲將在7月面對更大的壓力。”
  資本管理公司JanneyCapitalManagement的首席固定收益策略師GuyLeBas表示,鮑威爾的處境實在令人同情。而自鮑威爾出任美聯儲主席以來,他主持的10次政策會議中的9次都未能傳遞出讓市場滿意的信息。該9次會議結束以后,股市均收盤下跌。
  因此,投資者需注意做好風險對沖準備。實際上,早在美聯儲召開利率會議之前,市場便開始蠢蠢欲動,金價已從近14個月高點下跌。
  關注美聯儲內部的“不和諧”聲音
  雖然美聯儲仍在重申其耐心立場,“不和諧”聲音已經開始從其內部傳出。
  今年聯邦公開市場委員會的投票委員圣路易斯聯儲主席布拉德最近表示,美聯儲離降息的日子不遠了。從目前的情況看,美聯儲必須開始為持續的經濟放緩和萎靡的通脹預期提供新刺激,以阻止衰退的產生。
  經濟學家們表示將密切關注:如果美聯儲本月宣布保持利率不變,布拉德是否會正式表示反對。
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