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上期所就黃金期權合約公開征求意見
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大商所:積極推進油脂油料品種對外開放 2019年11月08日 09:20
  11月7日,由大商所、馬來西亞衍生產品交易所聯合主辦的第14屆國際油脂油料大會(更多報道見2版)在廣州舉行。大商所黨委副書記、總經理席志勇在致辭時表示,大商所將緊緊圍繞服務實體經濟、服務國家戰略這個中心,積極推進油脂油料衍生品市場對外開放,加快推進豆油、棕櫚油期權品種研發上市,努力為油脂油料行業提供更高質量的服務。
  席志勇說,改革開放以來,中國從大豆生產大國演變為進口大國,一顆小小的大豆見證了中國改革開放的歷史巨變,也承載著大商所服務“三農”、服務實體經濟的探索和實踐。從早期單一的大豆期貨到分拆為黃大豆1號、黃大豆2號期貨,濃縮著大豆壓榨原料以國產為主向進口為主的行業變遷。從豆粕期貨研發上市到成長為全球第一大成交量農產品期貨,折射著中國蛋白消費結構的轉型升級。從大商所上市單一的豆油期貨到豆油、棕櫚油“雙油”期貨,反映了中國油脂消費結構的多元發展。從油脂油料期貨到相關期權品種,從場內標準化產品到場外工具、產品和服務,顯示出中國衍生品市場不斷走向成熟。
  期貨日報記者在大會上了解到,從1993年上市大豆等農產品期貨開始,大豆衍生品家族不斷發展壯大,逐步實現從原料、加工到飼料的產業鏈一體化和期貨、期權、互換、指數等衍生工具多元化,成為大商所建設多元開放、國際一流衍生品交易所的重要載體。
  席志勇表示,商品衍生品市場體系就好比一棵大樹,現貨是根,期貨是干,期權、指數、互換、基差交易等工具是繁茂的枝葉。為了培育根深、干壯、枝繁葉茂的這棵大樹,2012年以來大商所主要做了四方面工作:一是堅持開拓創新,逐步建立完善場內衍生品工具體系。2017年大商所上市了國內第一個商品期貨期權——豆粕期權,推動發行境內首只商品期貨ETF以及銀行結構性存款及理財、券商收益憑證、期貨資管計劃、指數保險等產品16只。二是深耕場外市場,著力構建場內場外互聯互通的多層次衍生品市場構架。目前已推出多種形式的商品互換業務,包括以黃大豆1號、豆油、豆粕等期貨價格指數為標的的跨期價差、跨品種價差等,為產業企業更加精準地管理價格風險提供了操作便利和安全保障。三是優化規則制度,提高市場運行效率,進一步促進期現融合。在豆油期貨品種上首倡動態升貼水制度,創新性地解決了華南地區交割庫升貼水難題。優化黃大豆交割質量標準,調整完善黑龍江主產區交割制度,更加便利產地企業參與實物交割。
  四是扎根產業基礎,不斷創新市場服務模式和手段。首倡并持續擴大大豆等品種“保險+期貨”試點,探索通過市場化方式幫助農民和涉農企業穩定收益。今年在試點基礎上,推出覆蓋范圍更廣、參與主體更多的“大商所農民收入保障計劃”“大商所企業風險管理計劃”,綜合運用“保險+期貨”、場外期權、基差貿易等方式,為產業企業提供從種植到貿易、加工的全產業鏈風險管理服務。
  據介紹,經過多年發展,大商所已成為全球最大的豆粕、豆油和棕櫚油期貨市場。今年前10個月,參與大商所油脂油料衍生品交易的客戶超過50萬戶,其中單位客戶超過8500戶;大商所油脂油料期貨、期權總成交3.82億手(單邊,下同),日均成交量189.83萬手,日均成交額660.68億元,日均持倉量280.15萬手,成交量、持倉量分別占國內農產品期貨市場的40.72%、43.22%,為廣大客戶對沖風險、配置資產提供了充足的市場流動性。
  席志勇說,交易規模是表象,真正出彩靠功能。受益于我國產業客戶和跨國糧商的廣泛參與,大商所油脂油料板塊已成為我國產業代表性最強的農產品期貨、期權產品,成為大商所積極參與現代市場體系建設、推動農業現代化的重要依托。目前,“大商所期貨價格+升貼水”的基差點價已逐步成為油脂油料行業普遍采用的定價方式,為產業企業提供了更加及時、高效的定價基準,深刻地改變了傳統的“一口價”定價模式和貿易習慣。國內外大型糧油企業和超過90%的大豆加工廠深度參與大商所市場,有效進行風險管理。特別是2018年以來,面對國際貿易形勢多變和非洲豬瘟疫情防控等復雜形勢,中國大豆產業“臨危不懼、臨危不亂”,“兵馬未動、糧草先行”,積極利用衍生品市場鎖定利潤、規避風險,有力地維護了國家糧食安全。
  席志勇表示,下一步,大商所將在中國證監會領導下,按照“四個敬畏、一個合力”要求,堅持“鞏固、充實、提升”工作方針,努力服務油脂油料行業更好發展。一是積極推進油脂油料衍生品市場對外開放。積極推進棕櫚油、豆粕、豆油等以特定品種以及QFII、RQFII等方式,允許境外交易者直接參與交易,進一步提升大商所價格的國際代表性和國際影響力。二是加快油脂油料期權品種上市步伐。加快推進豆油、棕櫚油期權品種研發上市,為產業企業提供更加豐富的避險工具。三是進一步提升油脂油料衍生品市場效率。通過調整豆粕、豆油等品種交割質量標準和交割升貼水等多種措施,讓相關合約更加貼近進口大豆來源結構變化的現貨實際。
  本次大會以“開放、共贏、創新、融合”為主題,主題演講方面設置了“新時期大豆壓榨企業發展新格局與新挑戰”“堅持探索創新、服務產業發展”等9個市場關注的熱點話題,并安排了“衍生工具及平臺創新與油脂油料產業發展”和“2019/2020油脂油料市場發展展望”兩個專題論壇,針對當前行業熱點問題進行解讀。
來源:期貨日報
 
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